2024 年 4 月 22 日

FED

金融危機前聯準會曾以法定存款準備率作為主要貨幣政策工具,然而現今改以存款準備金利率以及隔夜逆回購作為公開市場操作手段以及常設回購機制。存款準備金利率及回購協議市場(repo market)是金融體系中一個晦澀,卻是至關重要的環節。這個市場每天平均交易2至4兆美元的回購協議,也就是以抵押品為擔保的短期貸款。然而,作為聯準會操作目標,回購協議市場的交易量因受準備金數量影響而具有重大意義,那麼該市場究竟是如何運作的?
美國聯邦儲備系統的最新「褐皮書」報告顯示,自年初以來,美國經濟以適度速度擴張,但消費者對物價上漲變得更加敏感,導致零售商品支出略有下降。報告中八個轄區呈現小幅至適度的經濟增長,三個保持不變,一個小幅放緩。企業發現難以將成本增加轉嫁給客戶,同時製造業和建築業的材料成本近期有所下降。就業在大部分地區持續增加,儘管增速有所放緩。整體勞動市場的緊張狀態有所緩解,勞動力可用性和員工保留有所改善。此外,報告提到工資增長速度放緩,勞動力成本增速的放緩可能降低早期通脹壓力。市場現預計央行可能於六月開始降息,而Fed主席鮑爾強調央行不急於降息,直到確信通脹回歸目標。
美國聯邦儲儲系統主席鮑威爾近日表示,儘管今年1月的通脹和就業數據顯示經濟表現強勁,但這不會影響美聯儲稍後今年降息的計畫。他強調,只有在確信通脹可持續向中央銀行設定的2%目標靠攏時,才會考慮降息。鮑威爾指出,需要更多數據來增強對通脹趨勢放緩的信心,並提到,經濟和勞動市場的穩健使得美聯儲能夠謹慎思考降息。此外,他提到了美聯儲在過去兩年中以四十年來最快速度提升利率以對抗通脹,並自去年七月以來維持基準利率在一個範圍內,因通脹有所緩解。最後,鮑威爾透露,美聯儲將對要求大型銀行增加更多資本的計畫進行重大改變,以回應來自不同方面的反對聲音。