2023 年 9 月 23 日

Livent(LTHM)

Livent 受惠於電動車趨勢以及產品報價持續位於高檔,產能擴張方面則有長約穩定挹注現金流,近期更成為通膨削減法案的一大贏家。CMoney 研究團隊認為 Livent 長期成長動能明確、未來成長可期,維持買進評等。 
Livent 受惠於產品報價位於高檔,22Q2 營收 2.19 億美元,季成長 52.4%,年成長 114.0%,優於市場預期。Livent 受惠於電動車趨勢以及產品報價持續位於高檔,產能擴張方面則有長約穩定挹注現金流。CMoney 研究團隊認為 Livent 目前股價評價偏低,給予買進評等。  
考量Livent 2023年起將陸續有新產能開出,預期在2025年底碳酸鋰和氫氧化鋰產能將較今年成長三倍以上,屆時營收有望放量成長;加上電動車產業的蓬勃發展將持續增加對鋰電池的需求,預期鋰價將持續保持高檔,長期展望甚佳。
Livent(LTHM)21Q4財報亮眼,受惠於21Q1-21Q3長約滿足量大,21Q4有大量存貨得以直接以遠高於長約價格的現貨價於市場賣出。再加上碳酸裡價格較氫氧化鋰突出,而碳酸鋰加工程序又較簡,雖然有物流、原物料等成本壓力,但仍未能抵銷現貨銷受碳酸鋰所帶來的毛利率擴張。 展望未來,因為電動車需求明確且持續火熱,我們預估鋰市將在未來幾年維持火熱,即使有競爭對手新廠產能擴充下,價格仍將維持相當高檔,故看好Livent後市表現。