2024 年 6 月 21 日

Nike(NKE)

考量Under Armour及其競爭對手庫存水位齊漲,未來運動服飾市況恐轉弱,嚴重影響產業毛利率表現;儘管Under Armour近期以壓低營業費用因應,但也並非長久之計,因此CMoney研究團隊將投資建議下調為區間操作。
根據2022/12/23 Nike收盤價每股116. 25美元,以預估之Nike FY2023年EPS 每股3.34美元計算,目前本益比約34.8倍,處於過去5年本益比區間的中低檔位置,鑑於匯率因素及庫存清理計畫持續進行,故給予37本益比,目標價124美元,評等為區間操作。
在Lululemon今日凌晨公布FY22Q3財報結果後,盤後股價已大幅下跌7.51%,主要原因為FY22Q4財測相對疲軟,然目前庫存水位再度突破歷史新高,導致市場產生Lululemon恐無法成功去化庫存的疑慮。
其實在上兩次電話會議中Under Armour皆調降其FY2023財測,而在本次電話會議前產業龍頭Nike和Adidas又雙雙看弱產業前景,因此在Under Armour昨日(11/3)盤前公布FY23Q2財報結果優於預期,且僅微幅下調FY2023營收財測後,股價應聲上漲了11.97%收在7.95美元。
Nike (耐克,美股代號 NKE ) 9 月 29 日收盤價為 95.33 美元,本益比 27.3 倍,處於歷史本益比區間 22-55 倍的中低檔位置。考量到通膨問題將持續延燒、美元持續走強、消費市場短期內將持續疲軟,以及庫存問題使毛利率承壓,CMoney 研究團隊認為目前本益比位於合理位置,以預估之 FY2023 EPS...
以 Lululemon 7月14月的收盤價278.99美元,及預估之FY2022年EPS 8.89美元計算, Lululemon 目前目前的本益比僅31.4倍,處於Lululemon近三年本益比區間30~60倍的下緣,然考量目前大環境景氣不佳,且不安因素仍多,升息循環仍未結束,儘管看好Lululemon長期營運表現,CMoney研究團隊僅保守給予逢低買進投資建議。
全球最大運動用品品牌製造及銷售商 Nike 公告 FY22Q4 獲利表現優於市場預期,主要動能來自 Nike Direct (品牌直營業務) 銷售及 Nike Digital 數位社群生態帶動線上通路銷售。預估Nike FY2023 營收年增可望達雙位數,但獲利成長幅度恐受成本上漲壓抑。