2022 年 12 月 6 日

PayPal(PYPL)

預估 PayPal 預期未來營運持續上揚,未來持續獲利,預估未來四季 EPS 3.26 美元。目前本益約在 29.6 倍,仍在低檔位置,預期未來營運持續上揚,給予近兩年平均本益比 54.9 倍計算,目標價 179 元,投資建議買進。
PayPal 22Q1 受供應鏈限制、通膨打壓消費意願等不利因素籠罩,本季營收獲利衰退但仍符合市場的保守預估。我們認為這些問題將持續影響下半年表現,故下修2022年預估EPS至2.18美元(YoY-41.5%)。
PayPal公布第四季財報,營收69.2億美元符合預期,EPS因有業外支出僅0.68美元,低於預期的1.11美元,本季度持續受到供應鏈限制影響電商銷售,總活躍用戶及交易數為疫情期間以來連續第二季成長放緩,總交易額也為近六季以來低點,此外,PayPal 還給出疲弱的展望,使股價重挫逾20%,其他FinTech族群如Block(SQ)及Affirm(AFRM)也無能倖免。 另外,本季PayPal用戶成長未達標,並預計2022年僅增加1,500-2,000萬新用戶,遠低於市場預期的5,300萬,不過公司表示是將把重點轉向高價值用戶,而非過往發放獎勵金搶客的策略。
美國消費者金融保護局(CFPB)於本周四(12/16)於官網發布一篇警示BNPL風險的文章,文中提醒消費者,應於使用BNPL支付前,充分了解BNPL的消費保障、信用影響、手續費等,並且也在當天宣布開始對BNPL公司的調查。