第五名：賽富時

上半年上漲 59%，公司將生成式 AI 導入產品，各類軟體維持雙位數營收成長，客戶端也大有所獲

2024 財年第 1 季財報 (2023/02~2023/04)

營收：83 億美元，季減 1.6% / 年增 11%
獲利：1.69 美元，季增 0.6% / 年增 71%
營運表現與題材
- 賽富時努力投入 AI 解決方案，從各個軟體收入來看，所有類別皆保持雙位數成長。
- 公司在客戶端也收穫不少，包括紐約最大醫療保健公司 Northwell Health、美國好萊屋老牌電影公司 Paramount、德國知名跨國公司 Siemens，還有 Spotify、NASA 及美國農業部等等，驅動公司營收增長。

2024 財年第 2 季財報前瞻 (2023/05~2023/07)

市場預估營收：85 億美元，季增 3.3% / 年增 10%
市場預估獲利：1.90 美元，季增 12% / 年增 60%
未來展望
- 賽富時的成長催化劑來自生成式 AI 的導入，透過公司的應用軟體與平台，整合成一套解決方案，增進企業工作體驗及客戶管理效率。
- 8 月將把主要雲端軟體產品價格調漲約 9%，7年以來首次漲價，顯示公司具有議價能力。
- 賽富時剩餘履約義務仍維持在高水準，顯示公司未來營收動能無虞，因此樂觀看待後續表現。

第四名：超微

上半年上漲 76%，併購賽靈思的嵌入式營收貢獻帶動財報優於預期，管理層認為 PC 市況已落底

2023 年第 1 季財報

營收：54 億美元，季減 4.4% / 年減 9.1%
獲利：0.60 美元，季減 13% / 年減 47%
營運表現與題材
- 營收優於預期主要是由嵌入式晶片帶動，納入了併購的賽靈思 Xilinx 的嵌入式營收，且航空國防、工業與車用等需求持續上揚。
- PC 端如預期衰退，不過管理層認為市況已在 23Q1 落底。

2023 年第 2 季財報前瞻

市場預估營收：53 億美元，季減 0.2% / 年減 19%
市場預估獲利：0.57 美元，季減 5.0% / 年減 45%
未來展望
- 傳微軟資助超微共同研發自研晶片 Athena，專門運用在 AI 開發。短期雖不會對超微財報有貢獻，但這將進一步加深兩者合作的關係，有望提高未來超微資料中心各項處理器的競爭力，並能讓超微各事業群對未來 AI 開發做出更完善的解決方案。

季軍：特斯拉

上半年大漲 113%，第 2 季交車量令人驚艷，具有 FSD 及儲能業務等長期利多因子

2023 年第 1 季財報

營收：233 億美元，季減 4.1% / 年增 24%
獲利：0.85 美元，季減 29% / 年減 21%
營運表現與題材
- 特斯拉在第1季對旗下四大車型進行數次降價，積極爭取市占率，使第1季交車量年增36%達42.3萬輛，高於預期，但也壓抑毛利表現。

2023 年第 2 季財報前瞻

市場預估營收：247 億美元，季增 6.0% / 年增 46%
市場預估獲利：0.82 美元，季減 3.5% / 年增 7.9%
未來展望
- 特斯拉第 2 季交車量大爆發，年增 83%，與生產量之間的差距從上一季 1.8 萬輛縮小至不到 1.4 萬輛，有利於第 2 季財報表現。
- FSD 業務及儲能業務在中國市場的發展潛力扮演長期利多。

亞軍：META

上半年大漲138%，Reels 及 WhatsApp 應用程式中的商務功能變現能力浮現，Threads 更在 5 天內就達到 1 億用戶數

2023年第1季財報

營收：286 億美元，季減 11% / 年增 2.6%
獲利：2.20 美元，季增 25% / 年減 19%
營運表現與題材
- Facebook 和 Instagram 應用程式內的 Reels 功能（連續短片）、WhatsApp 應用程式中的商務功能變現能力浮現。

2023年第2季財報前瞻

市場預估營收：310 億美元，季增 8.4% / 年增 7.5%
市場預估獲利：2.96 美元，季增 35% / 年增 20%
未來展望
- 未來將導入AI技術，使應用程式能夠更精準地瞄準目標受眾的喜好，有助於提升 Reels 及 WhatsApp 的商業付費聊天功能的市場需求，推升獲利表現。
- Threads 在 5 天內的用戶數就達到 1 億，若開始變現可望帶來個位數營收增長。

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冠軍：輝達

上半年飆漲 189%，GPU 的霸主，生成式 AI 的巨星

2024 財年第 1 季財報 (2023/02~2023/04)

營收：72 億美元，季增 19% / 年減 13%
獲利：1.09 美元，季增 24% / 年減 20%
營運表現與題材
- 數據中心業務營收顯著成長，並創下歷史新高，成長動能來自電腦產業正在經歷加速運算和生成式人工智慧兩個同時進行的轉變，推動 Hopper 和 Ampere 架構的 GPU (H100) 、Grace CPU 的生成式人工智慧和大型語言模型的訓練需求急速增長。
- 遊戲業務逐步回穩，市場持續對採用新一代 Ada Lovelace 架構的 GeForce RTX40 系列的桌機及筆電反應熱烈，高階遊戲顯示卡需求正推動遊戲業務加速回溫，促使輝達庫存自高點回落。

2024財年第2季財報前瞻 (2023/05~2023/07)

市場預估營收：110 億美元，季增 53% / 年增 64%
市場預估獲利：2.06 美元，季增 89% / 年增 303%
未來展望
- 在生成式 AI 和大型語言模型相關的需求急劇增加下，加上公司本身的領先優勢，有望推動數據中心業務急速成長。
- 企業 AI 訓練投入將持續往上，可望使 2024 財年下半年加速成長。

美股估值釋放接近尾聲，預估標普500指數公司 2023 年第 2 季獲利年減 7%，隨後將逐步回暖

這 10 檔「閃耀明星股」主要是受惠上半年(1)銀行危機下升息速度趨緩、(2) 生成式 AI 題材等使股市評價上升的利多，惟獲利尚未全部跟上。目前標普 500 指數的預估本益比已經來到約 19，高於 5 年及 10 年平均。由於目前就業穩健，通膨具有黏性，下半年升息預期重啟，可能讓下半年的估值有一定的壓力，因此焦點將會轉向企業下半年的獲利預期上。

根據 Factset 預估，標普 500 指數公司獲利將年減 7%，為 2020 年第 2 季以來最低，不過之後可望反彈，

整體而言，2023 年都離不開 AI 的題材，上半年 10 檔「閃耀明星股」大部分也受惠於此。而這次第 2 季的財報季就至關重要，可藉此觀察 AI 能否從硬體端擴展到軟體及服務端，因此應特別留意哪些公司可望真正實現所謂生產力提升及應用面的革新，這將是這次財報季中，各家公司展望應注意的焦點，若公司對下半年甚至 2024 年的財測能出乎意料，資金將有機會輪動到這些潛力個股上。

上篇：【關鍵趨勢】2023 上半年 10 檔「閃耀明星股」點點名，財報、題材、展望總整理！