【美股新聞】在這周的幾分鐘內，Fed Powell 改變了市場上對於利率的看法。(2023.3.10)

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圖/shutterstock

Fed 主席鮑威爾本週向國會發表的演講只用了幾分鐘，卻改變了一切。在這些言論中，央行領導人為聯邦儲備政策設定了一個新的範式，顯然將看到比以前預期的更高利率。這種情況迫使市場重新調整自己的觀點，以符合那些一直警告利率走高可能會更長的看法。

“B. Riley 財富管理”的首席市場策略師阿特·霍根表示：”我們已經有了兩週協調一致的聯儲委員會演講，讓我們到達了這個地方。” “在經過一個非常簡短的準備好的聲明和一個問答環節之後，鮑威爾讓這些期望進一步升高。”

根據他的半年度貨幣政策證詞的規定，鮑威爾週二在參議院銀行委員會發表講話。隔天在眾議院金融服務委員會發表講話。在出現之前，市場一直期待 Fed 在本月的會議上將其基準利率上調 0.25 個百分點，然後在停止前可能再調高兩次，終點大約在 5.25% 左右。

在鮑威爾的演講中，他警告說，如果通膨數據持續強勁，他預計利率將比之前預期的更高，可能比每次上調 0.25 個百分點更快。

目前，市場強烈預期三月會上調 0.5 個百分點，然後達到接近 5.75% 的峰值利率，然後 Fed 就會停手了。

基本上，這是由一月通膨數據和勞動力市場仍然非常強勁的跡象所組成，儘管 Fed 試圖放緩它。這使得鮑威爾在幾周前談到“通膨抑制”力量的時候轉變方向，重新開始對貨幣政策進行強硬的談話。

“他正在適應數據的到來，整個委員會都應該這樣做，”霍根說。 “如果二月和三月的數據再次改變，他很可能在這方面變得靈活，不會推得太遠，以至於他們需要打破某些東西。”

事實上，鮑威爾表示他將密切關注一系列重要的即將公佈的數據，包括星期五的非農就業報告，以及下週的消費者和生產者物價指數。

高盛經濟學家堅持他們的預測，即 3 月 21 日至 22 日的聯邦公開市場委員會會議將進行一次季度加息，但承認這是一個“艱難的決定”，可能是一個半點的加息。

如果美聯儲不得不傾向更積極的方向，高盛在一份客戶備忘錄中警告可能會對市場產生影響，股市會出現“更劇烈”的抛售，商品下行壓力加大，美元上行壓力加大。

周二和周四，股市下跌，投資者對美聯儲未來路線的不安情緒加劇。然而，周四的抛售觸發了對本月半點加息預期下調的轉變，根據 CME Group 的估計，最近下調到 58％。

Powell 受到有關 Fed 打擊通膨策略的質疑。一些更為激進的立法者，如馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·華倫和眾議員阿亞娜·普雷斯利指責利率上漲將導致 200 萬人失業，對工薪家庭造成不成比例的傷害。Powell 反駁說，通膨也正在打擊低收入戶的人群。

“這就是他應該做的事情，” RSM 諮詢公司首席經濟學家約瑟夫·布魯斯拉斯（Joseph Brusuelas）談到 Powell 的政策演變時表示。“

Brusuelas 說：“現在的經濟韌性太強了，他們需要產生足夠的勞動力鬆弛來冷卻經濟。”然而，這周勞工部的職位空缺報告中並未顯示勞動力鬆弛。職位空缺與可用工人的比例為 1.9:1，這樣的數據可能會推動 Fed 進一步收緊政策。野村證券的經濟學家表示，未來可能會採取措施調整 Fed 減少債券組合的計劃，其中一個選擇是取消目前的每月 95 億美元的債券減少上限。目前市場仍在定價高息。儘管鮑威爾在周三特別強調三月的利率決定還沒有做出，但市場基本上忽視了他。期貨市場的交易商終端利率為 5.625%，遠高於鮑威爾發表演講前的水平。