馬來西亞正成為亞洲債券投資者的首選目的地，他們希望從可能出現的利率峰值跡象和使用衍生品的有吸引力的收益率回升中獲利。
根據馬來西亞國家銀行的數據，隨著國際投資者在全球銀行業的擔憂揮之不去的情況下尋求避難所，他們上個月向該國的債務投入了 9.83 億美元，這是自 2022 年 1 月以來的最高水平。根據標準差分析，這些流量與五年平均水平相比的增幅大於該地區其他主要經濟體。
隨著資金湧入馬來西亞作為避難所並追求有吸引力的對沖回報，短期內可能會有更多外國債券流入，“但外國流入情緒仍然容易受到美國利率敘事變化的影響，”固定收益研究主管 Winson Phoon 表示。新加坡馬來亞銀行證券私人有限公司。
儘管收益率相對較低，但馬來西亞的債券仍在吸引投資者：該國三年期基準債券的收益率在 3 月份一度比同等國債低 119 個基點，這是自 2007 年以來的最大赤字。
但如果交易員做空令吉兌美元以通過遠期合約進行對沖，只要馬來西亞貨幣不走強，這些票據就會提供收益率。對於使用三個月遠期貨幣對沖令吉的投資者來說，三年期政府債券的收益率接近 6%，而沒有任何對沖的收益率約為 3.3%。
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馬來西亞中央銀行在過去兩次會議上保持貨幣政策不變，表明其關鍵利率可能在終端水平附近。支持這一觀點的事實是，總體通脹率從 8 月份的 4.7% 高位放緩至 2 月份的同比 3.7%。
儘管如此，接受彭博社調查的經濟學家仍預計，根據他們的預測中值，最終加息 25 個基點至 3%。行長諾珊霞尤努斯在 3 月底表示，如果需要，央行一直為進一步收緊政策敞開大門。
如果馬來西亞中央銀行確實將利率再提高 25 個基點，短期債券仍將為投資者提供緩衝，為他們提供比政策利率更高的收益率。馬來西亞的三年期國債收益率比隔夜政策利率高出近 60 個基點，而在 Covid 大流行席捲全球市場之前，截至 2019 年的五年平均差距為 25 個基點。
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