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道瓊工業平均指數成為美國首個創下歷史新高的主要股指,這是自聯準會開始加息以來的首次。
投資者在周三推升這一藍籌指數512.30點至37090.24,此前在12月會議結束時,聯準會官員預計明年將實施三次降息。這一基準超過了先前於2022年1月4日創下的36799.65的收盤新高。這30檔股指已連續六周上漲,今年上漲了12%。
在道瓊創下新高的488個交易日裡,通膨、高利率和可能的經濟衰退的擔憂導致股市下滑。歐洲和中東的戰爭加劇了不確定性。道瓊在去年9月的低點下跌了超過8000點,或22%,然後迅速反彈。對人工智能的熱情和對聯儲冷卻經濟措施完成的期望再次推高了股市。
投資者現在打賭中央銀行可以實現軟著陸,減緩經濟增長而不將其推向長時間的衰退。週二的通膨報告強化了這些賭注。與此同時,國債收益率急劇下降,為股市提供了第二次動力。
道瓊之所以比其他指數先創新高的原因之一是,在下跌時它的跌幅並沒有那麼大。由於其主要由老牌經濟股組成,這一指數在較寬的標普500指數和以科技為重的納斯達克綜合指數承受的壓力中得到了一些保護。
根據道瓊瓦斯市場數據,該指數在不創新高的時間內達到了自2008-09金融危機結束以來的最長時間,長達1359天,截至2013年3月。
全國首席投資研究官馬克·哈克特表示:「如果你打算在未來三到五年內打賭於某些東西,我會打賭於那些被低估的事物。當每個人都說,‘噢,道瓊只是一群恐龍。別理會它們,’那可能是注意它們的時候。」
道瓊在2023年實際上落後於其他基準:標普500上漲23%,交易於全年最高水平,距離上一次的歷史新高僅相差1.9%。納斯達克綜合指數上漲41%,但距離上一次的歷史新高下跌了8.2%。
與其他指數的區別之一是,道瓊的加權方式是根據價格而不是市值。這意味著價格最高的股票,例如聯合健康(UnitedHealth Group)、微軟(Microsoft)、高盛(Goldman Sachs Group)和家得寶(Home Depot)對其走勢影響最大。
在自2022年初的上一次歷史新高以來,聯合健康的積極貢獻最大,增加了380多點。這家保險公司通過提高投資收入來抵消不斷上升的醫療成本。一些分析師表示,由於其對定價以及誰可以使用這一新型減肥藥物類的藥物的態度強硬,它甚至可能受益於Ozempic的狂熱。今年股價上漲了3.6%,接近歷史高位。
從道瓊去年3月的52周低點來看,微軟在較短的時間內領先,增加了超過790點。該公司是AI領域的領先者,是病毒性聊天機器人ChatGPT的製造商OpenAI的最大投資者。該公司在視頻遊戲行業的地位不斷增強,推動了其股價上漲,該股上個月創下歷史新高。今年股價上漲了56%。
自2022年1月以來,家得寶、3M、華特迪士尼一直是最大的拖累,共減少了超過1350點,而雪佛龙和沃爾格林斯·布特聯盟自3月以來的負面影響最大。
晨星財富美洲區首席投資官瑪塔·諾頓表示,道瓊在市場的周期性領域的重要位置可能會在明年推升它。她說,這是因為科技股已經沒有太多上升空間,因為對降息的期望已經被定價進去。
諾頓說:「經濟沒有掉下懸崖,通膨也沒有激增,我們在這兩個擔憂之間走了一條狹窄的道路。道瓊從這些以增長為導向的股票中獲得了足夠的魔法塵,以給予它額外的推動力。」
樂觀的另一個原因是,與其他指數相比,道瓊看起來相對便宜。它的預計未來12個月的市盈率約為17倍,而標普500的市盈率近19倍,納斯達克的市盈率約為26倍。
XML Financial Group首席執行官布雷特·伯恩斯坦表示:「新的高位對我來說並不奇怪,我們可能會在未來12到18個月內突破這一高位。我們需要一點真正的反彈。這不是從低位反彈,而是從高位反彈。」