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倫敦 – 隨著通膨持續攀升，英國央行預計在本週四連續第12次加息，但峰會可能即將結束
英國經濟今年迄今表現優於預期，但由於普遍罷工和生活成本壓力的阻礙，2月份GDP停滯不前，而勞動力市場仍然顯得強韌。
去年三月份，年度頭條通膨率仍然頑固地保持在10%以上，這是由於食品和能源帳單持續高企所致，而核心通膨率也保持不變，突顯出侷限風險。然而，英國央行預計從2023年中期開始，通膨率將迅速下降，到年底時將降至約4%左右。
市場幾乎一致預計貨幣政策委員會將在週四選擇另一次25個基點的加息，多數經濟學家預計，7比2的投票結果將把基準利率從4.25%提高到4.5%。然而，此後的預測開始分歧。
上周，美聯儲實施了另一次25個基點的加息，但放棄了市場解讀為暗示貨幣政策緊縮週期即將結束的暗示。
歐洲央行上周放緩了其加息週期，選擇進行25個基點的增幅，將利率提高至自2008年11月以來未曾見過的水準，但認為“通膨前景仍然過高、過長”。
不過，英國央行面臨著更棘手的難題，因為英國被預測為未來兩年表現最差的主要經濟體，通膨率也遠高於同行。巴克萊銀行的經濟學家在上週五表示，英國央行可能會跟隨其跨大西洋對手的做法，而一個“新限定語”可能預示著結束即將到來。該英國銀行根據3月以來的數據和發展預計會實行25個基點的加息，根據7-2的分裂投票，外部成員Silvana Tenreyro和Swati Dhingra將投票維持利率不變。巴克萊銀行首席歐洲經濟學家Silvia Ardagna的團隊表示：“我們認為，貨幣政策委員會將以平衡的方式保持選擇，重申持續通貨膨膨壓力的證據可能需要進一步收緊，同時表明如果數據符合MPR預測，可能會暫停。所有這些和更新的預測應與我們的呼籲一致，最後在6月會議上進行25個基點的加息，達到終端利率的4.75％。”
除了利率決定外，貨幣政策委員會還將在星期四更新其預測。巴克萊銀行預計增長前景更為樂觀，中期通膨路徑也較二月的預測更加平緩，這主要歸因於較低的能源價格、政府春季預算中宣佈的額外財政支援以及“更為強勁的家庭消費，這受到緊繃的勞動力市場的支撐”。這種更新的指導將使英國央行跳過6月的加息，並有可能在每季度的貨幣政策報告（MPR）旁邊進行加息，視經濟數據而定。
政策制定者將等待看他們在過去一年收緊金融條件如何影響實體經濟。德意志銀行高級經濟學家Sanjay Raja建議，服務業CPI和平均工資增長將尤其受到貨幣政策委員會的關注。
“風險偏向於更鴿派，MPC將更加看重貨幣政策傳導的滯後效應。這可能暗示MPC更喜歡在MPR會議期間進行潛在的加息，以便給MPC更多時間來評估即將到來的數據，” Raja說。
央行在2月份預測，消費者物價指數（CPI）通膨率將從3月份的年度10.1％降至2024年第四季度的1.5％。
Raja表示，對市場來說，周四報告中最有趣的方面將是MPC對其前景信心的任何感知上的改變，這將明確表明政策制定者是否相信他們可以在二三年的視野中將通膨率恢復到2％的目標水平。
法國巴黎銀行的經濟學家也提醒了英國央行指引鴿派傾向的風險，他們認為周四將是央行收緊周期的結束。
“我們認為MPC不會明確表示，指引可能仍然對未來政策路徑保持模糊。但在我們看來，風險偏向於鴿派傾向，特別是考慮到市場已經對進一步加息定價高企，”BNP首席歐洲經濟學家Paul Hollingsworth和他的團隊在周五的一份報告中說。
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