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放大鏡短評
中國市場對輝達H20晶片的需求下滑，導致其價格降低。儘管H20晶片在合法渠道上可供應，但由於美國政府對人工智慧晶片出口的限制，中國公司對其興趣下降。推測主要原因是因為H20算力受限、技術性價比不高以及國產晶片競爭等挑戰，相比之下，華為昇騰910B晶片在市場上供不應求，吸引了更多的客戶與關注。輝達先前受到美國晶片禁令的影響，FY24Q4中國地區營收佔資料中心跌至中個位數後，FY25Q1法說會也提及中國地區產品「競爭激烈」。然FY25Q1資料中心營收仍能高速成長（年增4.3倍），並打敗市場預期，顯示中國地區營收下降未有嚴重影響輝達營運。
整體而言，CMoney研究團隊認為，基於新產品H200及B100開始出貨、資料中心營收成長速度快速、以及目前正處AI廣泛轉型的開始階段，消費者互聯網和汽車市場的擴展有望帶動輝達晶片應用提升，三大利多因素，對輝達股價成長十分看好，建議投資人密切關注近期消息，包括即將來臨的Computex大會以及輝達股價拆分計畫。
新聞資訊
中國市場對輝達Nvidia (NVDA) H20晶片的需求下滑，導致其價格降低。儘管H20晶片在合法渠道上可供應，但由於美國政府對人工智慧晶片出口的限制，中國公司對其興趣下降。輝達面臨著H20算力受限、技術性價比不高以及國產晶片競爭等挑戰。華為昇騰910B晶片在市場上供不應求，吸引了更多的客戶與關注。未來，輝達在中國市場的競爭將更加激烈，需持續調整產品策略以應對市場變化。
價格調整與市場需求
- H20晶片降價：H20晶片價格下調，根據實際成交價格，甚至低於昇騰910B晶片10%以上。
- 需求不振：多位供應鏈人士確認H20晶片需求下滑的傳聞，市場價格已經大幅降低。
技術限制與市場表現
- H20算力受限：H20算力被閹割，與華為910B晶片相比性能不足，市場熱情不高。
- 國產晶片競爭：美國政府出口限制令下，輝達面臨國產晶片競爭加劇，華為910B晶片供不應求，性價比更高。
政策影響與市場反應
- 出口限制對市場影響：美國政府修改人工智慧晶片出口限制，加劇了市場對H20晶片的需求不確定性。
- 政策升級對H20需求影響：政策升級後，中國公司對H20晶片的興趣下降，將目光轉向其他產品。
市場競爭與前景展望
- 國產晶片競爭加劇：華為910B晶片的市場表現優異，更吸引了客戶的關注和採購，對輝達市場份額構成威脅。
- 產品策略調整需求：輝達需調整產品策略以應對市場變化，提升晶片性能與競爭力。
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