(2023.03.14)

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據道瓊斯調查的經濟學家稱，週二上午公佈的消費者價格指數預計將顯示上月總體通膨率上升 0.4%，比上年同期上升 6%。相比之下，1 月份增長 0.5%，年增長率為 6.4%。不包括食品和能源在內的核心通膨預計將上升 0.4%，年增長率預計為 5.5%。

該報告預計在美國東部時間上午 8 點 30 分發布。

就在幾天前，一份炙手可熱的通膨報告會增加人們對美聯儲可能將其下一次加息幅度從 2 月份實施的四分之一基點提高到 50 個基點的預期。但現在，隨著市場更加擔心銀行倒閉和蔓延，有一群經濟學家懷疑美聯儲在 3 月 21 日和 22 日的會議上是否會堅持加息 25 個基點。一個基點等於 0.01 個百分點。

NatWest Markets 首席美國經濟學家 Kevin Cummins 表示：“就我們認為這個 [CPI] 的重要性而言，考慮到當時的背景，它現在肯定沒有那麼大的市場推動力。” 事實上，康明斯不再期望美聯儲本月加息，他認為加息週期已經結束。

“我認為，如果它比預期的要強，它就會被視為有點陳舊，”他說。“從這個角度來看，如果金融市場正在發生的事情的潛在影響給經濟帶來下行風險，那將被視為舊消息。如果它走軟，它可能會鼓勵美聯儲可能暫停的想法。”

康明斯預計經濟將在今年下半年陷入衰退，他表示，如果銀行停止放貸，矽谷銀行倒閉的後果可能會加速衰退。康明斯還預計經濟放緩可能會降低通膨。

但就目前而言，經濟學家表示，2 月份住房成本繼續上漲，而食品和能源價格上漲放緩。Jefferies 的貨幣市場經濟學家湯姆西蒙斯預計美聯儲將在 3 月份堅持加息 25 個基點。

Simons 表示：“如果要取消加息，就必須要軟得多。如果停在這裡，就會使他們面臨通膨預期重新加速的風險。” “如果他們這樣做，他們冒著以後不得不採取更大行動的風險，因為他們不知道環境會是什麼樣子。堅持到底並控制一切是有意義的。他們確實還有更多工作要做。”

西蒙斯表示，由於存在不確定性，市場將一次只關註一次美聯儲會議。3 月 21 日和 22 日之後的下次會議將在 5 月舉行。“五月將是五月的事。從現在到那時會發生很多事情，這將幫助我們更好地看清事情，”西蒙斯說。西蒙斯指出，1 月份的通膨數據比預期的要高，因此，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾上週告訴國會，美聯儲可能不得不加息超過預期。這導致利率大幅上漲，但自上週三矽谷銀行 (SVB) 倒閉以來利率大幅下降。

截至週一，2 年期國債收益率自周三以來下跌了約 100 個基點，這是自 1987 年以來最大的三天漲幅。收益率最能反映美聯儲的政策，週一下午為 4.08%。週日，美國政府同意保護受 SVB 和 Signature Bank 影響的儲戶和金融機構，該銀行在周末被紐約監管機構關閉。

“上個月否定了我們正走向通貨緊縮趨勢的觀點。第 4 季度通膨數據走軟……然後隨著我們上個月的修正，它們被修正得更高，而且我們在 1 月份得到了加速，”西蒙斯說。“這真的讓人質疑我們是否正在走向低通膨。這就是為什麼鮑威爾在上周漢弗萊-霍金斯在國會山的證詞中聽起來更“鷹派”。