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一反美聯儲 Fed 官員對通貨膨脹正在降溫的前景感到樂觀，這項近來的消息可能會反駁這種說法。週二所有市場的目光都集中在美國勞工部發布的消費者物價指數 CPI，這是一個廣受關注的通膨指標，衡量經濟中數十種商品和服務的成本。
2022 年之 CPI 呈現走低的趨勢。但看起來 2023 年將迎來強勁的通貨膨脹——甚至可能高於華爾街的預期。
“在過去的三個月裡，我們在疲軟的需求面中得到了驚喜。Moody 分析公司首席經濟學家馬克贊迪 Mark Zandi 表示，如果我們在 1 月份收穫通膨高溫，也不足為奇了。
根據道瓊的數據，經濟學家預計 1 月份 CPI 將增長 0.4%，這將轉化為 6.2% 的年增率。不包括食品和能源，所謂的核心 CPI 預計將分別上漲 0.3% 和 5.5%。
然而，有跡象表明這個數字可能會更高。
克里夫蘭 Fed 的 CPI 追蹤器 “ Nowcast ” 顯示通貨膨脹率月增長率為 0.65%，年增長率為 6.5%。在核心 CPI 方面，分別為 0.46% 和 5.6%。
美聯儲 Fed 模型基於其作者所說，設定的變量少於 CPI 報告，同時使用更多實際當時數據，而不是政府報告中經常出現的後瞻性數據。隨著時間的推移，克里夫蘭 Fed 表示其方法優於其他知名預測機構。
如果讀出的數字高於預期，這可能具有重要的投資意義。
美聯儲 Fed 政策制定者正在關注 CPI 和許多其他數據資訊，以尋找線索，了解八次的升息是否對於去年夏天觸及 41 年高點的通貨膨脹降溫產生了預期效果。如果事實證明貨幣緊縮不起作用，這可能會迫使美聯儲 Fed 採取更激進的措施。
然而，Zandi 說，過分強調個人報告是很危險的。
“我們不應該過分關注任何月度變動，”他說。“一般來說，通過逐月波動來看，我們應該會看到同比增長持續下滑。”
事實上，CPI 在 2022 年 6 月達到 9% 左右的峰值，但此後一直在下降，12 月降至 6.4%。
但食品價格一直十分頑固，與去年 12 月相比仍上漲了 10% 以上。據 AAA 稱，汽油價格也發生了逆轉，1 月份汽油價格每加侖上漲約 30 美分。
根據周五發布的修正值，即使最初報告的 12 月份總體 CPI 下跌 0.1% 也被向上修正，現在顯示上漲 0.1%。
“當你遇到一連串低於預期的數字時，這種情況還能繼續嗎？我不知道，”Bleakley Advisory Group 首席投資長 Peter Boockvar 說。
Boockvar 表示，他預計 1 月份的報告不會以某種方式對 Fed 產生很大影響。
“假設標題數字是 6%。這真的會影響 Fed 嗎？” 他說。“Fed 似乎有意再提高 50 個基點，顯然他們需要更多證據才能改變這一想法。一個數字肯定不會那樣做。”
市場目前預計 Fed 將在目前 4.5%-4.75% 的目標區間上調兩次基準利率。這將轉化為另一個半個百分點，或 50 個基點。市場定價還表明 Fed 將停止在 5.18% 的“終端利率”。
還有其他問題可能會給報告蒙上陰影，因為勞工部統計局正在改變其編制報告的方式。
一個重大變化是，它現在根據一年比較而不是以前使用的兩年期限對價格進行加權。
這導致了各個組成部分的影響程度發生了變化——例如，食品和能源價格的權重對總體 CPI 數字的影響將逐漸變小，而住房的權重將略微增加。
此外，避難所的影響更大，從大約 33% 的權重增加到 34.4%。與公寓相比，勞工統計局還將對獨立出租物業給予更高的價格權重。
權重的變化是為了反映消費者的支出模式，因此 CPI 提供了更準確的生活成本。
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