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*蘋果財報季度、年度表達方式為:FY22Q4:2022年7 – 9月、FY23Q1:2022年10 – 12月、FY23Q2:2023年1 – 3月、FY23Q3:4 – 6月
蘋果Apple新機iPhone 14系列、Airpods Pro 2與Apple Watch新款發表
蘋果Apple(NASDAQ:AAPL)在台灣時間2022年9月8日(美國時間7日)推出iPhone 14系列新機種、Airpods Pro 2以及三款Apple Watch款式,令人驚豔的是iPhone 14 Pro外型設計大改版,晶片與相機均有顯著升級,但價格並未調漲(台灣價格調升新台幣2,000元)。
iPhone 14 Pro將瀏海改成動態島,處理器規格、相機功能大幅提升,有望使蘋果營收提升
台灣時間9/8凌晨的蘋果(AAPL)發表會中,iPhone系列規格差異與市場預期相符(見CMoney研究報告),iPhone 14如預期沿用去年發表的A15晶片(台積電5nm製程),GPU為5核心,定位與iPhone 13 Pro相近,僅螢幕與鏡頭等級不同;
而iPhone 14 Pro則做出相當大的改革,外觀上瀏海消失,改為動態島(Dynamic Island)的設計,並非先前傳聞的驚嘆號,螢幕則加入了隨顯功能,處理器使用最新一代的A16晶片(台積電4nm製程),主鏡頭更從1200萬畫素升級到4800萬畫素。
至於這次發表會邀請函的星空主題,除了代表夜拍功能持續提升,蘋果也在iPhone 14/ iPhone14 Pro系列上均新增了衛星通訊的功能,與Globalstar(NYSE:GSAT)(GSAT)合作,使得使用者在野外遇難時,手機可以協助使用者尋找衛星位置並傳送求救訊息,不過目前僅在美國、加拿大提供兩年免費服務。
價格部分,iPhone 14系列的美元上市價與iPhone 13系列相同,給了市場一個驚喜,提供消費者更大的誘因購買新機,不過台灣售價受到台幣相對美元貶值影響,相比於去年調高新台幣2,000元。
CMoney研究團隊對消費者的購買傾向預期不變,雖市場資金緊縮,使消費者可動用財產下降,但由於14 Pro的規格顯著高於14,Pro系列對消費者的吸引力強上不少,經濟狀況許可的用戶應會直接選擇高價的14 Pro,相互影響下,市場預估整體iPhone 14系列出貨量應能與iPhone 13持平或略升,約為8,500-9,000萬隻,其中又以高價的Pro系列比重佔比較高。
CMoney研究團隊因考量發表會提早、未如傳聞漲價的消息將刺激買氣,故營收有望提前於FY22Q4認列,且產品比重將偏重iPhone 14 Pro系列之高價產品,我們調升FY22Q4營收預估1.6%至893.5億美元(QoQ +7.7%、YoY +7.2%),EPS上修0.02美元至1.29美元;而FY2023年各季的營收預估則因前次報告已考量消費者購買傾向,因此僅將FY2023全年營收調升0.3%至4199.2億美元(YoY +6.7%),EPS上修0.02美元至6.52美元。
相隔三年,Airpods Pro 2於規格、抗噪、續航力均升級,並新增音量調整便利性
距離初代Airpods Pro推出已相隔近三年,Apple使新一代的Airpods Pro 2搭載H2晶片,標榜主動式降噪能力為上一代的兩倍;另外,充電盒也新增U1晶片,使得使用者在使用「尋找」功能找尋Airpods Pro 2時更為方便,同時使得充電盒重量上升。同時,耳機、充電盒的續航力均分別提升1.5、6小時,提升用戶體驗。最重要的是,Airpods Pro 2新增以手指上下滑動調整音量的功能,CMoney研究團隊認為滿大部分的用戶均在等待這功能的推出,且兩款間隔時間長達三年,價格更略為調降,將有望引來換機潮。Airpods Pro 2將於美國率先上市,其他國家可能於2022年底至2023年初才上市,因此將有望貢獻Apple FY23Q1以後之穿戴式裝置營收。
蘋果一次推出三款Apple Watch,Ultra款挑戰高階市場
蘋果近年十分強調Apple Watch的用戶規模與應用,在每次的法說會中,也都可以聽到管理層對Apple Watch多有著墨,初次購買的使用者穩定成長,此次的發表會中,同樣可以見到Apple在智慧手錶市場的野心。Apple Watch SE所使用的晶片由S5升級到S8,其餘健康相關功能較少,主要瞄準兒童市場,加強與家庭的連動性;Apple Watch Series 8晶片則由S7升級到S8,SE與Series 8兩款手錶均新增了緊急電話、車禍偵測等安全偵測功能;Apple Watch Ultra則明顯做出市場區隔,專攻戶外運動,尤其是潛水應用,游泳的防水等級達100公尺,潛水也可達40公尺的深度,搭配專用App達到更多層面的應用,續航力也由S8的18小時,延長一倍到36小時,欲挑戰Garmin(NYSE:GRMN)(GRMN)深耕的高階運動手錶市場。CMoney研究團隊認為Apple Watch的銷量將會維持穩健,對未來營收預估影響不大。
蘋果不負眾望,對iPhone 14 Pro做出大改版,預期將引發換機潮,維持買進評等
CMoney研究團隊認為蘋果此次發表會的新機推出,能夠使疲軟已久的消費型電子產品市場,注入一股活水,市場預估iPhone 14銷售量將持平至略高於iPhone 13系列,平均單價也會有所提升;Airpods Pro 2以及Apple Watch系列在蘋果整體營收佔比不高,但也是其鞏固蘋果生態圈忠實度的策略之一。CMoney研究團隊認為此次發表會除了時間點提前,並未對我們的整體預期有大幅影響,經iPhone部分營收調整後,預估FY2022/2023年營收分別為3,935.3億美元(YoY +7.6%)、4,199.2億美元(YoY +6.7%),毛利率43.2%/41.7%,稅後淨利995.6億美元(YoY +5.2%)、996.9億美元(YoY +0.1%),EPS 6.15美元、6.52美元。因為與先前預估差異不大,維持買進評等,目標價182美元。
(延伸閱讀:【美股研究報告】蘋果Apple FY22Q3營收再創高,iPhone銷售亮眼,並持續吸引果粉加入蘋果生態圈)
(延伸閱讀:【美股新聞】蘋果的新iPhone和手錶更重視使用者安全(2022.09.08))
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