大盤解析
上週初領失業金人數略為上升但符合預期，標普全球公布 8 月綜合 PMI 指數微幅上升，高於預期，其中服務業 PMI 的成長彌補製造業 PMI 的下滑，緩解經濟衰退的擔憂。然而，多位聯準會官員跳出來發表鷹派言論，讓市場猜想主席鮑爾可能會試圖壓制市場對降息的積極期待，導致美股由紅翻黑並走低。個股方面，資訊科技類股表現最為弱勢，除了市場觀望輝達 (NVDA) 下週財報，還受到 Wolfspeed (WOLF) 令人失望的業績、英特爾 (INTC) 高層人事變動等消息衝擊。特斯拉 (TSLA) 受國家運輸安全委員會針對事故與火災調查、BMW 超越特斯拉成歐洲電動車銷售榜首等因素影響，下跌超過 5.6%，拖累非必需型消費品類股表現。
強勢類股
圖片來源：Finviz
焦點新聞
總經
美國 8 月製造業 PMI 創新低，服務業成長成經濟動力
美國 8 月製造業 PMI 創下今年以來最快萎縮速度，反映出生產、訂單和工廠就業的進一步疲軟，讓軟著陸的前景變得不那麼可信。儘管服務業 PMI 表現優於預期，顯示服務業活動穩步擴張，但製造業的低迷仍對經濟成長構成壓力。這使得決策者在降息問題上更加謹慎，因為通膨雖然在緩慢回歸正常，但經濟成長面臨放緩風險。
重點摘要
- 製造業 PMI 下滑：美國 8 月製造業 PMI 初值報 48，創 8 個月新低，表明製造業活動萎縮加劇。
- 服務業 PMI 優於預期：服務業 PMI 初值報 55.2，優於市場預期，顯示服務業仍是經濟成長的主要驅動力。
- 市場信心受挫：製造業數據不佳導致美股主要指數跌幅擴大，市場對經濟成長的擔憂加劇。
- 通膨與降息前景：儘管通膨回落，但製造業萎縮和服務業成長不均衡，使得經濟成長面臨失衡風險。
- 經濟成長依賴服務業：隨著製造業萎縮，經濟成長越來越依賴服務業，但服務業的成長也受到招聘困難的限制。
美國勞工部最新數據揭示就業市場降溫，Fed 9 月降息呼聲再起
最新數據顯示美國就業市場正在逐步放緩，並未如預期迅速惡化。聯準會（Fed）內部對於降息的聲音越來越強，特別是在就業市場降溫的背景下。9 月份降息的可能性極高，甚至有呼聲支持一次降息 2 碼（50 個基點），但逐次降息 1 碼（25 個基點）的穩健做法更被多數人認同。
重點摘要
- 初領失業金人數增加：最新數據顯示，初領失業金人數小幅上升，但符合市場預期，表明就業市場降溫。
- 續領失業金人數創新高：美國續領失業金人數達到自 2021 年以來的最高水平，顯示就業市場壓力增大。
- Fed 降息呼聲高漲：Fed 會議紀錄顯示，部分決策者認為 9 月降息是合適的，並對通膨進展表示樂觀。
- 就業數據可能誇大：一些官員指出，就業增長可能被高估，未來就業市場存在進一步惡化的風險。
- 降息幅度討論：華爾街對降息 2 碼的呼聲再現，但逐次降息 1 碼的做法更為穩健。
產業
BMW 7 月超越特斯拉，領跑歐洲電動車市場
在歐洲電動車市場需求減弱的背景下，BMW 在 7 月份成功超越特斯拉 (TSLA)，成為該月的銷售冠軍。儘管特斯拉仍在年度銷量上保持領先，但其市占率正被 BMW 和 Volvo 等競爭對手逐步蠶食。隨著政府補貼的縮減，歐洲對電動車的需求正在降溫，車企需重新評估其電動車戰略以應對挑戰。
重點摘要
- BMW 銷量逆勢增長：BMW 7 月電動車銷量增長 33%，超越特斯拉，成為歐洲市場銷售冠軍。
- 特斯拉銷量下滑：特斯拉 7 月銷量下滑 16%，在歐洲的市占率正被競爭對手逐漸蠶食。
- 電動車市場需求下降：由於補貼減少和市場不確定性，歐洲電動車銷量較去年同期下降 6%。
- 福斯與賓士調整策略：面對需求減弱，福斯和賓士正縮減產能和電動車計畫。
- 電動車未來挑戰：補貼不確定性和二手市場價值低迷影響消費者信心，電動車市場前景面臨挑戰。
個股
Uber 擴大自駕車服務，與 Cruise 合作明年啟動
Uber (UBER) 宣布將自明年起與通用汽車旗下的 Cruise 合作，提供自動駕駛車服務，這標誌著 Uber 進一步拓展自駕車市場。雖然 Cruise 在過去因事故遭遇挫折，但通用汽車對其未來充滿信心，並計劃在今年年底前重啟商業載運。此舉有望提升 Cruise 的市場估值，並促使無人駕駛技術更廣泛應用。
重點摘要
- Uber 與 Cruise 合作：自明年起，Uber 乘客將可選擇乘坐 Cruise 的無人駕駛雪佛蘭 Bolt 汽車。
- Cruise 面臨挑戰：過去發生多起事故導致美國運營暫停，目前僅在部分城市進行測試。
- 通用汽車的承諾：通用汽車執行長對 Cruise 的未來表現樂觀，計劃今年年底前重啟商業服務。
- 市場潛力：根據估計，美國機器人計程車市場到 2040 年產值可能達到 5000 億美元。
- 競爭對手動態：Waymo 本週宣布其付費出行次數大幅增加，並已擴展到多個城市。
放大鏡觀點
聯準會主席鮑爾週五的談話成標普短期過高關鍵，而下週輝達 (NVDA) 對科技股同樣扮演至關重要的角色。整體而言，從 PMI 數據、美國進出口等數據來看，經濟具有韌性，硬著路的機率低，搭配著降息循環的啟動，股市長多格局並未改變，但在目前評價偏高下，有一定的追高風險，保守的投資人採逢低布局策略較為安全。
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