在半導體行業蓬勃發展的2021年，Intel的營收增長卻幾乎停滯，顯見在與AMD與Nvidia的競爭中市場份額正不斷流失，今年三星也擠下Intel成為全球半導體公司年度銷售額之首，若觀察前五名的公司，三星、高通、美光與SK Hynix營收年增均達雙位數，而排名第二的intel存續業務營收增長僅達0.5%。
雖然我們認為當前的管理層正帶領Intel營運重回正軌，也樂觀看待Alder Lake系列處理器、 Alchemist 顯卡等市場反響良好的產品將強化其市場競爭力，但IDM 2.0龐大的資本支出將持續使利潤率承壓，也拉低了2022年獲利展望，因此雖然Intel當前估值相對便宜，我們對股價表現依然持保守觀點。
研究報告
近期市場憂心聯準會將加速升息和縮表，使高速成長的科技股出現大幅修正，特斯拉也自2021年11月4日高點的1243.5美元回落超過3成，這次下跌最主要的原因為Cybertruck、 Robotaxi以及25,000美金更親民的電動車款在2022年都無法看到，但此部分先前市場已經Price-in，造成特斯拉股價本波大幅度的修正。不過，考量特斯拉在電動車市場仍具領先地位，且為了避免供應鏈瓶頸造成銷量的減少，也表示將集中生產力在既有的平價車款Model 3 /Y和高階車款Model S /X，預期整體銷量能持續提升，加上4680電池的導入，有助提升獲利能力，預估2022年EPS為10.34美元，YoY +111%，在供需無太大的變化下，基本面仍穩健，此波的修正反而創造更好的買點，因此維持買進評等。
2021下半年，類比IC兩大龍頭德州儀器(TI)與亞德諾(ADI) 分別於7月及11月向客戶發出了漲價通知，理由為反映原物料成本在當前及可預見的未來中持續走揚，兩家公司也於年末總結時對漲價問題進一步說明，認爲這是結構性而非周期性調整，點明了漲價與通貨膨脹之間的關聯，也展現了類比IC大廠優秀的成本轉嫁能力。
我們認為德州儀器的營運模式於通膨走揚、美聯儲態度轉鷹的2022年更顯優勢，壟斷性的產業地位與超過80%的自給率使其擁有優秀的定價能力，也較不受依然動盪的供應環境影響，雖然近日公布財報、財測俱佳，股價依然伴隨大盤轉弱，本就相對偏低的估值已進入歷史區間下緣，長線投資人可考慮適度加倉。
美國運通21Q4營運結果令人驚豔，管理層對未來三年的展望更是引爆投資人期待。在營運數據超越疫情前水準後，美國運通的管理層憑什麼口出狂言，營收、EPS要如何在這三年間保持雙位數增長？
微軟公布 2022 會計年度第二季財報 ，本季度營收獲利再度超越市場預期，然而Azure雲端成長率卻低於前四季成長，使微軟股價盤後跌逾5%，不過在微軟發布第三季優於預期的表現後，股價來個驚喜U型反轉。由於投資者為了升息做準備，使科技股湧現廣泛賣壓，微軟自年初以來也下跌了14%，該是時候加碼了嗎？
藍色巨人IBM在經歷了多年的銷售成長停滯後，於近年開始了大刀闊斧的業務改革，從傳統IT服務轉戰快速成長的雲端市場，FY21Q4強勁的營收成長，標誌著這間百年老店轉型初見成效。雖然IBM已逐步於競爭激烈的雲端市場中站穩腳步，惟在與Salesforce、Microsoft、Oracle、Amazon、Accenture、SAP等市場先行者與壟斷巨頭的競爭中，能取得多少市場份額仍有待商榷，CEO克里什納期待通過突出的混合雲服務，與以公有雲為主的競爭對手實現差異化發展。
IBM具有穩定的現金流與充滿前景的競爭賽道，作為優秀存股標的的同時，股價亦存在想像空間，偏低的本益比更使公司在動盪的2022年具防禦性質，適合追求穩定報酬的投資人持續關注。
印度的智慧型手機市場在 2021 年強勁復甦，年增幅達 12%。據該公司說法，儘管該國年初仍在與第二波Covid- 19疫情對抗，且面對供應鏈中斷的問題，開局艱難，但智慧型手機製造商2021年仍出貨了創紀錄的 1.62 億部手機。
Netflix 21Q4公布財報後股價一路下跌，主要為22Q1展望悲觀所致。雖然疫情趨緩，但從迪士尼等競爭對手持續加大對串流業務的投資力度來看，影視產業長線趨勢不變，目前的股價修正應是反映對短期成長幅度預估之調整。
