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通用跟進福特,2025年將改採特斯拉的北美標準充電頭
繼特斯拉(TSLA)執行長馬斯克和福特(F)執行長Jim Farley於5/25使用推特語音聊天室Twitter Space,暢聊兩間車廠未來在充電業務近一步合作後,兩周後特斯拉再下一城,通用汽車(GM)將在2025年起也將改採特斯拉的充電頭,即北美標準NACS,而非現行非特斯拉美系車廠普遍使用的CCS充電頭。

特斯拉和通用汽車互惠雙贏
原先北美CCS的直流充電樁約有1萬座,再加上特斯拉近2萬的直流充電樁,通用汽車可以使用的電動樁數量將是原本的3倍,將能降低消費者對於電動樁數量不足的疑慮,大大提升消費者購買電動車的購買意願;而特斯拉也能賺取其他車廠電動車的充電費,且其他車廠若不加入特斯拉充電網路,恐將面臨充電樁不足的窘境,CMoney研究團隊認為這是項互利雙贏的合作。
充電樁業者兩樣情
雖然車廠笑嘻嘻,但對充電樁業者不見得是好消息
1. EVgo
EVgo(EVGO)原先是北美能夠服務最多種類的充電業者,提供特斯拉的NACS和其他車廠採用的CCS兩種充電頭,隨著福特、通用汽車相繼加入特斯拉充電網,北美未來的充電標準可能都是NACS的江山。特斯拉的超級充電站有加裝「Magic Dock」的轉接頭供非特斯拉車主使用,推測EVgo也會跟進提供。若EVgo在北美所有的CCS充電頭加裝NACS的轉接頭,以市面上較接近商品NACS轉CCS的轉接頭為基準,一顆轉接頭在特斯拉官網的售價是175美元,假設1座充電樁可以充一台車,北美EVgo CCS充電樁共有約2,200座,即EVgo可能需要額外花費約38.5萬美元,佔EVgo 2022年營收約7%。然EVgo尚未虧轉盈,短期可能會有財務上的壓力,導致股價表現不佳。
但長期來看,充電樁普及之後,也有助於提升電動車的滲透率,EVgo還是可以受惠充電需求增加,長期仍是正向看待。

2. Charging Point
Charging Point(CHPT)的商業模式和EVgo不同,EVgo營收來源有3: (1)與加油站的經營方式較接近,藉由提供充電服務,和消費者收取充電的費用;(2)幫車廠建置充電樁;(3)販賣碳權。但Charging Point主要為企業和消費者提供「建置」充電樁、及後續維修服務為主,隨未來充電樁越趨普及,消費者選擇自行建置充電樁的意願恐會降低,恐對Charging Point營運不利。
上調特斯拉、通用汽車目標價
雖然本次合作對各公司2023年營運並無影響,特斯拉需待2024年才有營收入帳,短期非特斯拉車廠還是需要仰賴EVgo、Charging Point的充電樁,CMoney研究團隊認為這項合作對車廠有利,但對充電樁業者短期有壓力,因此:
- 由於目前已經北美電動車約7成都加入NACS, 有望加速電動車滲透率,故將特斯拉股價營收比PSR從8倍調高至8.5倍,目標價229美元。
- 通用汽車本益比從6.3倍上修至6.5倍,目標價46美元。
- EVgo因短期營運承壓,公布消息後,盤後股價大跌逾6%,但因長期還是能像有電動車充電需求增加的紅利,因此預期股價有望在3.7美元左右獲得支撐。
- Charging Point因長期較不看好,股價有可能跌破8.2美元支撐。
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